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Vivienda: Los bancos también sufren

Anotado por Carlos

Ya comentamos hace unos días cómo estaba sufriendo el sector inmobiliario la caída de la bolsa, en concreto ASTROC (73 € a 46 €) aunque también sufrieron las demás METROVACESA (120 € a 84 €)(enlace).

Hace poco he leído que se espera que el 30% de las inmobiliarias cierren este año por el descenso de volumen en la venta de pisos (enlace). Bien, estos son indicadores de que las cosas están cambiando, pero claro, todos sabemos que hay demasiadas inmobiliarias. Ya comenté que en la puerta de casa tengo dos, y que los pisos cuestan de vender porque los dueños piden barbaridades (enlace).

Por otro lado ayer leí otra noticia, La Empresa New Century financial de EEUU dedicada a la concesión de hipotecas de alto riesgo se ha depreciado en bolsa de $30 la acción a $1.66 lo que indica claramente que se espera que los acreedores no puedan hacer frente a los pagos.

new century financial

Como podéis ver en la gráfica las expectativas no son nada buenas para esta empresa. Los bancos más tradicionales ya están empezando a verlas venir y cada vez van a ser más duros en la concesión de créditos. Esta empresa basaba su concesión de créditos en la subida de precios que la vivienda lo que justificaba que aunque los propietarios no puedan pagar la hipoteca siempre pueden vender el piso a un precio mayor del percio de compra así el banco nunca arriesgaba nada. Ahora están viendo, en EEUU que esto no tiene porqué ser así y los pisos pueden bajar de precio, así esta empresa tiene menos posibilidades de poder cobrar los embargos. Por eso el mercado ha sido despiadado con ella. Ni que decir tiene que España se puede mirar en EEUU como en un espejo en lo que se refiere al boom inmobiliario. Pero claro, ellos nos llevan un año de ventaja, con lo que podemos ver el futuro cercano mirando a EEUU y anticiparnos a sus problemas, aunque como eso lo saben todos una caída clara en EEUU aceleraría las cosas en España.

En esta línea de pensamiento ha salido otra noticia importante en el U.K (vía diario especulador). Como sabemos los ingleses no se unieron a la moneda única con lo que tienen un banco propio. Tras un estudio exhaustivo han decidido que hay una probabilidad muy alta de una burbuja inmobiliaria, tal y como se ha dado ya en otros países (EEUU). Ésta probablemente desemboque en una burbuja similar a la tecnológica con los efectos que tuvo sobre la economía. Para evitar esto, se deberían subir los tipos de interés al 8%. Ni que decir tiene lo que esto significaría en España (la ruina total de un montón de familias). Con esta medida se frenaría su subida de precios y se evitarían futuros problemas. (enlace)

Más noticias (enlace), el endeudamiento por persona en España se ha disparado a niveles nunca conocidos doblándose desde 2002. Esto indica una sociedad pendiente de los tipos de interés y vulnerable a su cambio.

Todo esto genera incertidumbre en el futuro. Y al ser humano lo que más miedo le da es la incertidumbre, por lo que no podemos olvidarla. Seguro que a New Century Financial le iría mejor si supiesen que se les avecina una mala época, pero conocida, en vez de una posible mala, pero incierta en cuanto de mala va a ser. El hecho de que nunca haya existido una burbuja inmobiliaria de esta magnitud y que los precios siempre hayan subido o se hayan estancado... lejos de tranquilizar hace que estemos descubriendo un nuevo escenario y que nadie sepa que va a pasar y aunque no pase nada como no lo sabemos tenemos miedo, y este miedo es a lo incierto puede hacer mucho daño.

Como en post anteriores yo sigo pensando que el precio de la vivienda va a subir este año un 5% (enlace), lo que lejos de ser bueno, creo que es muy malo. Significa que los constructores y propietarios se aferran a unos precios desproporcionados, reduciendo la venta de casas. A la larga va a ser peor, para ellos, que un descenso moderado de los precios.

Bien, hagamos una recapitulación de todos estos datos.

  • Caída de la valoración de las grandes constructoras.
  • Bajada de la venta de pisos, al menos de segunda mano.
  • Problemas para pagar las hipotecas por la subida de tipos de interés y problemas en los bancos.
  • Alto endeudamiento de la población.
  • Incertidumbre.
  • Mantenimiento irreal de los precios altos.

Si agitamos todo esto no creo que salga nada bueno... No hace falta ser analista financiero para ver que no vamos por muy buen camino. Y eso que me he dejado cosas, como que hay más casas de las necesarias, que la productividad española está por los suelos y otras en el otro bando como que a los españoles nos encanta acumular casas para nuestra posible descendencia, vacaciones o para el día que ganemos suficiente dinero como para poder vivir en ella, además de pagar la hipoteca. También está ese pensamiento irracional, como ya vimos, de que la inversión inmobiliaria es la mejor inversión.

¿Qué creo que va a pasar? .... ¡¡NO LO SÉ!!

Soy uno más que se suma a la incertidumbre y por el miedo que da, no me compraría una casa ahora, a no ser que pudiera pagarla con un 8% de interés y estuviese bastante necesitado. Y si tuviese una casa que pudiese vender, la vendería ahora que los precios están altos a un precio atractivo por miedo a que todo estalle.

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4 Comments:

14/3/07 17:23: Blogger Emilio said...  

Vale, todo esto está muy bien, ¿pero dónde dice que los bancos sufren? Yo que venía por echar un cable a mis amigos de la banca...

14/3/07 18:38: Blogger Carlos said...  

Bueno, hoy está sufriendo su cotización en bolsa, este "banco" el New Century Financial ahora vale 15 veces menos que al principio del mes. Creo que los dueños se estarán tirando de los pelos. Y en cuanto al resto de bancos todos están perdiendo valor de sus acciones y creo que van a empezar a asustarse con este tema. (Hoy caen el Santander y el BBVA cerca del 3%, enlace)

20/3/07 18:31: Anonymous Sociedad Libre said...  

Un saludo y enhorabuena por el blog.

Tras leer varios de vuestros artículos, queremos felicitaros por el trabajo que hacéis. Además, haceros una sugerencia a la hora de afrontar el tema inmobiliario.

En Sociedad Libre hacemos un blog y un podcast sobre la manipulación informativa. A partir de los episodios 6 y 7 tratamos el tema de las expectativas económicas desde la aproximación de la psicología y la neurociencia, tratando de mostrar cómo el procesamiento de la información es un factor clave para explicar la formación y mantenimiento de creencias poco creíbles sobre los mercados.

Todo ello tomando como referencia los trabajos de Daniel Kahneman, psicólogo, matemático y premio nobel de economía en 2002.

El próximo episodio, el 8, estará dedicado a la burbuja inmobiliaria y a esa creencia tan popular de "la vivienda nunca baja".

En cada episodio tenéis un enlace para escuchar o descargarlo.

Podéis pasaros por:

http://sociedadlibre.wordpress.com

Un saludo y continuad con esta línea!

20/3/07 18:45: Blogger KikoLlan said...  

Que interesante. hace un par de años leí un artículo sobre bolsa que hablaba de Kahneman y su trabajo. Sus ideas me llamaron mucho la atención y condicionaran, al menos en cierto modo, mi disposición frente al mercado bursátil.

Tenía pensado hablar de el aquí el blog, de hecho lo tengo en mi lista de cosas que enlazar en del.icio.us (http://del.icio.us/kikollan/blogit)

Daré un vistazo a vuestro blog/podcast, porque seguro que me interesa.

Un saludo y gracias por los cumplidos :-)

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